地缘冲突下高市经济学的困境与走向

高市经济学是日本首相高市早苗2025年10月上任后推行的政策体系，被视为安倍经济学的升级版与激进版。与安倍经济学相比，其在坚持审慎宽松货币政策的同时，大幅强化财政扩张力度，提高防卫支出，将产业发展与经济安全作为改革核心。2026年2月底美以伊冲突爆发以来，这一政策组合面临前所未有的挑战：能源价格飙升叠加日元贬值推高输入型通胀；全球滞胀风险加剧导致日本产业出口受阻；防卫开支膨胀挤占民生与战略产业投资；日本国债与国内生产总值（GDP）比率突破260%警戒线，财政可持续性受到质疑。高市经济学站在寅吃卯粮的十字路口，政策转向或在所难免。

高市经济学的核心主张

高市经济学是日本保守派针对长期通缩困局、外部供应链风险加剧、全球地缘格局重构等压力而提出的国家干预型经济方案，是安倍经济学的强化版本。其核心是通过非市场化手段扶持消费与产业，打破经济停滞僵局。

财政政策

高市经济学将财政政策作为核心，整体呈扩张性但受债务约束。一是坚持增长优先原则。高市认为日本经济的核心问题并非高赤字，而是长期低增长，推高了债务与GDP的比重。其主张是通过扩大财政支出提升潜在增长率，推动“GDP增长—税收增加—债务率稳定”的循环。二是推出结构性减税与补贴政策，减轻民生和中小企业负担。鉴于剔除生鲜食品后的日本核心消费者价格指数（CPI）长期高于央行目标，家庭实际工资承压，政府推出阶段性能源补贴、现金补贴、税务减免等政策，以稳定短期消费信心。三是中长期扩大税基，短期依赖债务融资。高市经济学在中长期寄望于投资战略产业扩大税基，在不提高税率的前提下依靠企业盈利增长实现增税，短期仍依赖债务融资，又因高债务压力难以扩张财政。

产业政策

高市经济学将产业政策与经济安全战略深度绑定，呈现安全优先、政府主导、友岸化特征。一是确立安全优先导向，明确经济让位于安全。高市任后宣布修订日本《经济安全保障促进法》，推动稀土等战略物资“去单点依赖”，完善外资审查和技术保护机制。二是政府主导集中投资17个战略性关键产业，将公共投资投向先进制造、国防等领域。2026财年日本经济产业省预算同比增长近50%至3.07万亿日元，其中半导体与人工智能支出增长近4倍至1.23万亿日元。三是产业政策秉持“友岸外包”思路，鼓励日企推动供应链多元化，加强与美国等的合作，加大前沿领域投资。

货币政策

高市经济学中，货币政策扮演配合性角色，核心目标是协同财政、产业政策实施，整体从无限量宽松转向渐进式正常化。一是明确货币政策的配角定位，认为极端货币宽松无法解决结构性问题。日本央行2025年12月将基准利率上调至0.75%，完成政策转向。二是加息保持谨慎，通过人事布局强化央行鸽派势力。2025年日本央行加息一次，幅度为25基点（BP），2026年加息空间有限，缩表预计从二季度起放慢步伐，在控通胀与配合财政扩张之间寻求平衡。

美以伊冲突冲击高市经济学

高市经济学存在三重内生矛盾。一是财政刚性支出与债务可持续性的矛盾。能源、防卫、民生补贴等刚性支出居高不下，债务率仍有上行压力。二是本土产业空心化与内需提振的矛盾。日本长期产业外移，本土制造业萎缩，居民实际工资停滞，内需缺乏增长动力。三是安全优先与民生改善的矛盾。财政资金过度偏向国防安全领域投入，持续压制内需，难以形成可持续的经济增长循环。

美以伊冲突爆发使得上述矛盾进一步凸显，叠加其他矛盾迸发，动摇高市经济学的根基。日本是资源匮乏型经济体，对中东局势与霍尔木兹海峡航道通畅具有极强敏感性。美以伊冲突升级引发国际原油供给不确定性上升，通过以下四大传导渠道冲击高市经济学。

能源价格波动推高输入型通胀，冲击减税扩产循环

高市经济学的短期目标之一是通过减税刺激消费，构建“减税—消费提振—企业扩产—增加税收”的正向循环。但地缘冲突下的能源成本