多国跨境融资模式创新

随着跨境贸易向纵深发展，国内外进出口商在跨境贸易项下的融资需求日益复杂，融资规模也不断扩大，参与跨境融资的主体渐趋多元。而要在资金的需求方与供给方之间真正架起高效、畅通的桥梁，就需要在跨境融资业务实践中不断突破创新。

近期，以某国际大型银行为首的银团（下称“银团”）向一非洲国家政府提供了多笔跨境工程融资。这一融资项目（下称“该融资项目”）的融资总金额达数亿美元，涉及银团所在国、非洲某国以及中国三个地区的法律法规及政策。在该融资项目中，该非洲国家政府作为进口商向第三国银团申请融资，融资资金用于向中国境内出口商支付跨境贸易合同项下的工程预付款。该融资项目在多个方面实现了跨境融资业务模式的创新，对于多国主体参与跨境融资具有借鉴意义。

交易结构

该融资项目根据担保方式的不同进行了内部区分，设立了两类交易结构。

交易结构一：由境内出口商将收到的工程预付款的融资款项作为保证金进行质押用于担保。该融资项目的三个分项目采用了这一结构。该交易结构的特殊之处在于，境内出口商为非洲国家政府与银团的融资提供保证金质押担保，而其保证金又来自银团向非洲国家政府提供的融资。具体操作流程如下：（1）银团根据非洲国家政府的指示，将融资资金直接支付至境内出口商在境内监管银行开立的出口收入待核查账户。只要融资资金支付至境内账户，即视为银团已履行贷款协议项下提供融资的义务，也标志着非洲国家政府完成了其在贸易合同项下对境内出口商的预付款支付义务。（2）境内公司在收到工程预付款融资款项后，立即将该笔预付款存入境内公司在境内监管银行开立的保证金质押账户，以银团为受益人向银团提供保证金质押（见图1）。

交易结构二：由境内出口商向中国出口信用保险公司（下称“中信保”）申请出口信用保险业务，由中信保向银团出具出口信用保险单用于担保。该融资项目中有一个分项目采用了这一交易结构。在该交易结构下，由境内出口商向中信保申请开立出口信用保