国际收支分析

国际收支分析

2017年上半年我国国际收支平衡表初步数据显示，经常账户和非储备性质的金融账户（含二季度净误差与遗漏，下同）呈现双顺差，储备资产有所增加。

一是经常账户保持合理顺差，货物进出口呈现同比增长。2017年上半年，经常账户顺差712亿美元，占同期国内生产总值（GDP）的比例为1.3%。其中，国际收支口径的货物贸易顺差2154亿美元，同比减少7%，但货物出口和进口同比分别增长12%和18%，呈现出外贸因内外需持续改善而回稳向好的趋势；服务贸易逆差1351亿美元，同比增长24%，主要是受进口增长带动运输项下逆差增长26%，同时旅行逆差增长19%。

二是非储备性质的金融账户呈现顺差。2017年上半年，非储备性质的金融账户顺差156亿美元，可比口径上年同期为逆差2259亿美元。其中，直接投资呈现净流入142亿美元，上年同期为净流出494亿美元。具体来看，对外直接投资净流出404亿美元，外国来华直接投资净流入546亿美元，双方向均继续保持一定规模。

三是储备资产增加。2017年上半年，我国储备资产因国际收支交易（不含汇率、价格等非交易因素的影响）增加290亿美元，上年同期为减少1578亿美元。其中，外汇储备增加294亿美元，在国际货币基金组织的储备头寸等减少4亿美元。

总体来看，上半年我国国际收支状况稳健，跨境资金流动形势回稳向好，未来国际收支总体平衡的基础将更加坚实。

银行结售汇

银行代客结售汇逆差同比下降。2017年7月，银行代客结汇1207亿美元，同比增长15%，环比下降14%；银行代客售汇1270亿美元，同比增长2%，环比下降18%。银行代客结售汇为逆差63亿美元，同比和环比分别收窄68%和53%（见图1）。

银行远期结售汇延续顺差。2017年7月，远期结汇签约额102亿美元，同比增长1.3倍，环比下降21%；远期售汇签约额76亿美元，同比下降39%，环比下降11%。远期结售汇签约为顺差26亿美元，环比下降41％；上年同期为逆差80亿美元（见图2）。

境内主体涉外收支行为更加平稳有序。第一，市场主体结汇意愿保持稳定，购汇意愿继续下降。7月，银行客户结汇与涉外外汇收入之比为62%，下降1个百分点；银行客户购汇与涉外外汇支出之比为63%，较6月回落4个百分点。第二，企业使用外币融资的积极性稳步提高。7月，我国登记外债余额继续稳步上升；企业用于偿还境内外汇贷款的购汇规模处于近几年较低水平，环比下降46%。第三，个人购汇有所回落。今年以来，随着市场预期进一步趋稳，个人用汇更加合理有序，7月个人购汇环比和同比分别下降35%和27%。