未来10年：中国的“不变量”

当前，中国经济面临来自内外部的诸多挑战，需要在稳增长和调结构中进行平衡；但长期来看，增长潜力仍然较大。如果按照当前增速（中国6%、美国2%）粗略计算，到2029年，中国按照汇率计算的经济总量会超过美国，也就是在10年后成为世界第一。如果说过去四十年最好的投资机会在中国，那么未来四十年可能依然如此。这是因为中国存在很多“不变量”，基本面基础较为坚实，未来增长潜力巨大。

一是体量巨大，从规模上看有明显的巨国优势。体量巨大是中国市场最鲜明的特点，蕴藏着巨量投资机会。首先，中国市场是全球最大的市场，而且很有可能是史无前例的统一大市场。其次，中国拥有14亿人口，超过3亿新中产，均位居世界第一。此外，中国和第一大经济体美国的差距已经缩小到1/3，不少地方“富可敌国”。广东相当于西班牙，江苏相当于墨西哥，山东相当于印度尼西亚，北京相当于阿联酋。这也是不少中国的年轻企业家能在3年之内创造出“独角兽”企业的重要原因。抖音可以在不到2年时间成为全球下载量最大的APP，也正是得益于中国人口基数大。

二是发展不均衡，从结构上看有潜在的增长机会。当前，中国经济发展面临的一大问题是不均衡，存在明显的城乡差距和地区差距；但这也从侧面表明，长期来看中国经济存在很多结构性机会。首先，当前中国人均GDP约9500美元，不到1万美元，尚处于中等收入水平，距离世界银行规定的人均GDP1.2万美元的发达国家和地区水平还有一定的距离，而国内“史诗级”的消费升级也正在进行中。其次，根据国家统计局的数据，中国当前税前月薪在8000元以上的群体在整个城镇居民当中所占的比例不到20%，表明中国的人均收入水平仍相对较低，且分化明显。这也从侧面反映出中国经济还有很大的潜力和提升空间。此外，从名义城镇化率和实际城镇化率差值的角度看，2018年户籍人口城镇化率为43.37%，常住人口城镇化率为59.58%，至少还有2亿人尚无实现真正的城镇化。这将是未来城镇化的一大看点。201