中企跨境资金管理再出发
2019年，中国推动新一轮的对外开放，中企“走出去”保持活跃。伴随中企的国际化发展，企业对跨境资金管理的需求越来越大、要求也越来越高。这一年，外汇局先后出台了《跨国公司跨境资金集中运营管理规定》（汇发〔2019〕7号）、《关于进一步促进跨境贸易投资便利化的通知》（汇发〔2019〕28号）。新政的出台，为市场主体升级跨境资金管理提供了契机。
在这样的大背景下，中企跨境资金管理不断迈出新的探索步伐，从搭建区域海外资金管理平台，到进一步优化风险管理对冲管理机制，再到量身定制企业财资管理信息系统，中企跨境资金管理稳步向前推进。然而，对比国际成熟的跨国公司财资管理实践，中企跨境资金管理在整体架构设计、体系搭建、资源整合方面，仍有较大的优化空间。
中企跨境资金管理稳步推进
随着全球环境的变化以及数字技术的发展，目前，中企国际化运营中的资金管理工作呈现出了一些新特点，并取得了新的成绩。
一是全球资金管理和资金风险敞口逐步实现可视化。在中企“走出去”初期，受银行系统及渠道手段的限制，企业对全球账户的有效管控不足，致使企业全球运营资金及风险数据的可视性不足。这成为该时期制约中企资金管理提升的最大障碍。而从目前看，已经有企业正在通过优化账户管理体系，采取银企直连、SWIFT、RPA（Robotic Process Automation，机器人流程自动化系统）等各种系统及程序，不断拓展企业报表和数据管理渠道，使海外资金数据逐步实现可视化。
二是中企资金管理的功能定位开始从职能化向价值创造转型，战略伙伴角色开始显现。虽然当前较多企业的资金管理功能仍是在资金计划基础上优化银行账户载体，实现有效的头寸管理，以及通过资金调动与调剂、融资、资金收付与结算，来实现企业日常资金管理的基本功能；但随着中企海外投资的增加、海外运营的日益深入，企业资金管理职能也开始以企业中长期发展战略为出发点，通过落实公司资本结构策略、融资策略、信用评级策略、金融合约管理等方式，向支持企业投资并购，并推动企业“调结构、降杠杆、降两金”转变。中企资金管理的核心功能正由此从职能化资金管控向价值创造转型。
三是中企逐步积累了应对汇率波动的风险管理经验。2019年年初，人民币兑美元汇率在6.7—6.8，8月人民币兑美元汇率“破7”；2020年1月初，人民币兑美元汇率又持续攀升，一度创五个半月新高。汇率双边波动弹性增强，对企业整体风险管理机制的建立和具体套保交易策略都提出了更高要求。当前，经过过去几年市场的历练，企业在应对汇率风险方面逐渐建立起了汇率风险中性的管理理念，内部风险管理机制进一步健全，并积累了一定的汇率风险管理经验。
四是推动全球资金集中管理渐成趋势。随着中企国际化进程的不断深入，分散式的资金管理方式加大了企业境外资金风险，影响了资金效率。当前，很多中企已认识到这一问题，并不断着手推进境外资金集中管理。结合全球资金管理最佳实践发展路线图来看（见附图），中企的资金集中管理目前多处于第一阶段向第二个阶段发展中，也就是以本地实体资金管理向区域财资中心集中管理转型升级。
五是金融科技的变革及政府监管，推动企业资金运营模式创新、系统应用升级。随着5G的应用，以及以区块链、人工智能为代表的金融科技的快速发展，推动企业业务运营模式、供应链管理、跨境资金结算以及合规管理等工作进入了新阶段。中企在跨境资金管理领域已在尝试运用新技术进行数字化转型，并推动交易模式创新，以加快资金结算与周转，提升企业的全球竞争力。此外，随着各国对反洗钱、反恐怖融资和反逃税（以下简称“三反”）监管力度的不断加强，企业也开始尝试将“三反”相关要求固化到管理中，以实现自动的监控预警；也有企业在资金系统的优化升级中提出明确的“三反”建设诉求，并开始实施应用。
中企跨境资金管理的短板
面对企业经营范围和业务规模的不断拓展，中企跨境资金管理能力与业务需求之间尚有差距，主要体现在以下四个方面：
一是国际经营缺乏对资金管理的整体规划。在中企国际化进程中，大多数企业对业务布局、管理体系采取的是逐步试探摸索的策略。在此模式下，公司资金管理体系缺少统筹规划和考量，无论在治理架构、组织人员，还是在系统工具选择、运营标准确立方面，均存在滞后和不统一的现象。这在一定程度上增加了企业跨境资金运营管理的难度。
二是投资层级多、资金进出境依然较为困难。目前，中企对外投资层级多、链条长，存在资金出境难、现金分红返回难、税务筹划难等一系列问题。如何优化海外再投资的增量股权投资架构设计，如何通过设计境外项目融资架构来实现低成本融资和风险隔离，从而实现离岸资金的有效运用、跨境资金的合规进出、合理降低税务成本以及有效规避外汇风险，成为摆在中企面前迫切需要解决的问题。
三是跨境资金管理面临合规及风险管理的挑战。不少企业在境外新兴市场的汇率风险管理仍相对粗放，缺少精细的风险监控和评估体系，无法对外汇风险进行有效识别、测量和管理。部分企业因此面临汇兑损失的风险。面对海外复杂