英镑走势相对稳健

2024年，英镑兑美元汇率呈现震荡态势。上半年，英镑兑美元汇率整体维持韧性，窄幅震荡收于1.2645。三季度英镑兑美元汇率上涨5.78%，收于1.3376。四季度随着特朗普胜选，美国通胀抬升和美联储放缓甚至暂停降息的预期升温，在外部压力下，英镑回吐三季度涨幅。截至2024年11月底，英镑兑美元汇率与2023年底基本持平。整体而言，在美元强势的背景下，2024年英镑走势在非美发达货币中相对稳健。从内外部看，导致2024年英镑走势变化的因素主要包含以下几方面。

第一，英国经济基本面有所好转，但增长动能边际减弱。2023年四季度英国国内生产总值（GDP）环比下降0.34%，连续两个季度萎缩，陷入技术性衰退。2024年一季度英国GDP环比增长0.7%，为2022年以来最快增速，同时英国服务业采购经理指数（PMI）和综合PMI在上半年持续位于荣枯线上方，经济转暖支撑了英镑偏强的走势。不过，英国经济数据转好主要依靠的是财政支持，英国政府的财政状况不容乐观。2024年三季度，英国政府债务规模高达3.2万亿美元。为了维持经济增长和财政的可持续性，英国工党政府大幅提高税收，在秋季预算案中宣布400亿英镑的增税计划。预算案增税措施加剧了英国企业的担忧情绪，促使英国11月服务业PMI降至50.5，是自2023年10月以来的最低水平，综合PMI为49.9，时隔13个月首次跌破荣枯线。英国经济降温的速度快于预期，使得英镑在四季度呈现贬值趋势。

第二，英国就业市场在下半年趋冷，结构性问题仍存。整体来看，英国劳动力市场结构性矛盾依然突出。一方面，下半年英国失业率出现上升，职位空缺数量同比下降。英国2024年7—9月，英国失业率超预期反弹至4.3%，同时8—10月的岗位空缺数较7—9月下降35000个，已连续第28次下跌。另一方面，英国企业难以招聘合适的人才，导致雇员薪资持续上涨。结构性矛盾底层的原因是年轻人缺乏匹配的工作技能，为此，11月英国政府出台就业改革计划，以提高年轻人的职业技能，进而提升英国的整体就业