防范美联储金融监管改革的冲击

2008年金融危机后，《多德-弗兰克法案》出台，被认为是美国历史上最严格的金融监管改革。2017年1月，特朗普上任美国总统，延续了共和党自由主义的一贯主张，提议放松金融监管。2017年6月，美国国会众议院通过《金融CHOICE法案》，财政部发布《创造经济机会的金融体系——银行和信用联盟》报告。其核心是提高监管效率，减轻银行监管负担，体现了为金融监管“松绑”的倾向。未来，美国放松金融监管与渐进式加息缩表的货币政策，再加上减税计划的作用，以及近期贸易战的影响，将使全球资本流动的不确定性有所增强。建议进一步完善外汇管理，提高对跨境资本流动风险的防范能力。

美联储加强金融监管的举措

2008年金融危机后，《多德-弗兰克法案》旨在加强金融监管，限制系统性风险。依据该法案，美联储对大型金融机构实施更为严格审慎的监管。

提高监管资本要求。一是强化对大型银行的监管资本要求，提高银行系统资本质量和数量，如提高普通一级资本（CET1）要求，增强抗损失能力。二是要求银行的资本储备要高于最低要求，用来保障银行利润可分配给股东和雇员。三是提高全球系统重要性银行（G-SIBs）的资本要求，减少银行倒闭对金融稳定的威胁。

实施银行压力测试。美联储对大型银行进行压力测试 （Comprehensive Capital Analysis and Review，CCAR），用于测试大型银行是否有足够的资本应对严重宏观经济和金融市场逆行压力下的冲击。在CCAR的影响下，美国银行系统一级资本增加了2倍，从2009年的5000亿美元增加到2017年一季度的1.2万亿美元。同时，一级资本比例从5.5%上升到了12.4%。

强化流动性监管。一是流动性覆盖率是一项关键改革，要求大型银行保持足够的高质量流动性资产，以满足30日的现金净流出。二是采用综合流动性分析和检查监管项目，衡量系统性金融企业的流动性。三是使用净稳定基金比例监管，帮助大型银行在一年内维持稳定的资金框架。

提高大型银行的可救助性。要求美联储与联邦存款保险公司合作，提高银行的可救助性，降低此类银行倒闭带来的系统性金融风险以及政府救助风险。一是要求美国全球系统重要性银行及外国全球系统重要性银行在美的分支机构，满足长期债务和“总损失吸收能力”的要求。二是促使最大型银行优化其内部管理，如内部结构、公司治理、信息收集系统、资本的分配与流动性管理等。

美联储放松金融监管的措施

2017年以来美国所提出的金融监管改革方案，旨在放松对银行体系的监管，特别是对中小银行的监管，以降低实体经济融资成本；同时，使金融监管既能发挥维护金融稳定的作用，也能发挥促进经济增长的作用。

金融监管改革七项核心原则。特朗普总统在2017年2月3日签发的行政令中提出以下原则：一是美国公民有权独立做出财务决策。二是禁止使用纳税人资金救助金融机构。三是通过更严谨的监管影响分析，解决系统性风险和市场失灵问题，促进经济增长与金融市场繁荣。四是提高美国公司在国内外市场的竞争力。五是维护美国在国际金融监管谈判中的利益。六是提高金融监管的效率、有效性和针对性。七是强调联邦金融监管机构的公共问责制，使联邦金融监管框架更为合理。

改进沃克尔规则，放松自营交易限制。一是《多德-弗兰克法案》的沃克尔规则（该规则主要是限制存款性银行的