打通非挂牌货币兑换堵点

近年来，随着共建“一带一路”的深入推进，我国外贸“朋友圈”不断扩大，企业对新兴市场货币的兑换需求日益增长，便利人民币与非挂牌货币（指尚未在境内银行间外汇市场直接挂牌的外币）的兑换，成为众多“走出去”企业的诉求。厘清非挂牌货币兑换现状、难点与解决思路，对于提升金融服务实体经济质效、强化我国外贸竞争力具有重要战略意义。

现有非挂牌货币兑换路径

银行现汇模式

“两头兑换”模式。该模式下，货币兑换环节发生在收付款国家（地区）两头，资金收付双方各自承担本币与挂牌货币间的汇兑成本。以我国企业对外付汇为例，流程如下：第一步，企业在境内银行以人民币购汇（即人民币与挂牌货币的兑换）；第二步，企业将购买的外汇（挂牌货币）通过银行向非挂牌货币国家（地区）的收款企业进行支付；第三步，收款企业在当地银行账户收到挂牌货币资金，自行选择是否将挂牌货币兑换为本币（即非挂牌货币）。

中间兑换模式。该模式下，我国企业与非挂牌货币国家（地区）的客户约定以非挂牌货币进行交易，此时资金跨境划转环节往往依托一个或多个中间行实现货币兑换。仍以我国企业对外付汇为例，具体流程如下：第一步，境内银行为我国企业办理跨境人民币汇出业务，或人民币对欧元、美元等挂牌货币购汇汇出业务；第二步，境外中转行提供货币兑换服务，将欧元、美元等挂牌货币或跨境人民币兑换为非挂牌货币国家（地区）的当地货币；第三步，中间行将该笔非挂牌货币资金划转至非挂牌货币国家（地区）收款行，非挂牌货币国家（地区）收款行为收款企业办理资金入账。

跨境人民币支付模式。近年来，跨境人民币的使用已经覆盖全球100多个国家和地区，全球1000多家金融机构成为人民币跨境支付系统（CIPS）境外参加行，境内银行可通过CIPS为企业与非挂牌货币国家（地区）完成跨境人民币收支，非挂牌货币国家（地区）的企业在当地完成人民币与当地货币的兑换。该模式下，境内外收付款银行可通过CIPS系统为企业的跨境资金划转提供“点对点”服务。

区域挂牌货币兑换模式

在我国广西、云南、新疆等边境地区，现钞是边境小额贸易的重要交易媒介。针对边贸业务发展中的现钞兑换需求，我国逐步完善与周边国家货币的区域挂牌交易机制，相继推动哈萨克斯坦坚戈、蒙古图格里克、越南盾等货币在我国区域银行间市场挂牌交易，这类区域挂牌货币虽未在全国银行间外汇市场挂牌，但企业可在银行柜台办理人民币与区域挂牌货币的直接兑换，为边贸业务中的现钞跨境收付提供了便利的货币兑换渠道。

地摊银行等非正规货币兑换模式

部分周边非挂牌货币国家（地区）金融体系不完善，导致双边贸易缺乏有效、便捷的兑换渠道，催生了地摊银行、地下钱庄等非法跨境汇兑现象。这些民间兑换机构游离于监管体系之外，严重扰乱我国金融秩序。

非挂牌货币的兑换难点

非挂牌货币在我国境内银行易付难收。目前，境内银行在境外中间行模式下能够满足企业多币种兑换和支付需求，但受汇率报价机制不完善、清算平盘渠道不畅通、小币种头寸管理成本高等因素的影响，境内银行开展非挂牌货币兑换业务的积极性不高，存在“易付难收”的现象。例如，境内某银行可实现人民币与126个币种的汇出汇款，但仅支持35个币种的汇入汇款。

非挂牌货币兑换成本偏高。非挂牌货币在国际市场上缺乏足够的流动性和活跃度，货币兑换高度依赖美元作为中间货币，银行给企业的汇率报价往往通过美元套算得出，企业需承担双重点差和汇差，抬高了兑换成本。虽然共建“一带一路”推进过程中，跨境人民币交易量大幅提升，但美元仍是主要的转换中介，非挂牌货币汇兑成本高企的问题仍有待解决。

非挂牌货币兑换中转手续费高企。在银行现汇的中间兑换模式下，中间行往往会收取每笔10—50美元不