《斯穆特—霍利关税法》与美元国际地位

1930年的《斯穆特—霍利关税法》打破了美元信誉及其循环系统，导致美元在短短两年内丧失了近2/3的储备份额。若特朗普政府持续推进单边主义关税政策，可能触发市场对美元信用基础的重估超出传统理论预期。

巴西高利率之“谜”

巴西的长期高利率是经济、制度与政策等多方面共同作用的结果。整体来看，高利率给巴西经济带来了巨大成本。

美联储及其货币政策独立性的历史演进

历史上围绕美联储独立性的制度建设经历了五个关键发展阶段，并且都伴随着新的立法或协议诞生，以及新的理论支持。2008年以来，美联储及其货币政策的独立性问题已逐渐超出了立法和体制层面，涉及到党派政治倾向。

美联储独立性遭受政治干预的历史及前景

虽然美联储保持独立性有一整套机制作为保障，但由于美国政府和美国国会议员施加影响手段较多，其对美联储的政治干预一直都存在。在特朗普任期内，美联储的独立性将持续面临考验。

美联储的“政治危机”与美债风险的“重估”

无论谁获得美联储主席提名，本质上都是特朗普的“影子”。从长期中性利率和长端利率定价框架看，美联储降息的空间和美债收益率曲线的“平坦化”不主要取决于美联储自身，而是美国政府会否落实财政整顿。

美联储独立性动摇下的美国经济与全球传导

无论下一任美联储主席是否会引导更快速的货币宽松，市场对美联储独立性的悲观预期都已并将进一步在资产价格中显现。而这一悲观预期，也将通过资本流动、汇率波动和风险定价渠道，向全球金融市场传导。

小币种汇率风险管理：困难、约束和优化建议

管制多、流动性差、风险大、对冲成本高，是目前小币种汇率套保普遍面临的难点。

中资企业出海东盟的汇率风险管理探讨

鉴于东盟各国外汇市场存在差异，企业应根据投资目的地区别制定汇率避险策略，参考货币的结算便利度，金融产品的丰富度，以及是否与人民币直接兑换有特殊安排，确定相应的货币汇兑和对冲方案。

提升巴西雷亚尔汇率风险管理服务质效

较高的交易成本、雷亚尔直兑通道的缺乏以及严格的外汇管制，是目前制约中资企业开展巴西雷亚尔汇率避险操作的主要因素。

印尼卢比汇率避险策略谈

结合自身业务特征和避险诉求，企业可灵活选择基于中印尼双边本币合作框架开展汇率避险、通过汇率对冲工具和本地化融资实现汇率避险以及通过滚动对冲和动态套保应对长期限汇率风险等方案。

越南盾汇率避险探讨

总体看，越南外汇市场管制严格，且流动性和市场成熟度相对较低。企业应尽量通过开展同币种利率操作减少汇率风险敞口，同时抓住有利价格窗口，借助境内外银行协同越南盾与美元等外币交易模式降低汇率避险成本。

国际收支分析

美元霸权的“使用”与“动摇”

美元霸权的基石是美债的“安全资产”地位。当前美国正通过无节制的债务发行、将金融工具“武器化”等方式“使用”甚至“滥用”其霸权，逐渐侵蚀市场对美债“安全资产”的信念，从而引发了美元霸权基石的“动摇”。

“去美元化”是否正在发生

国际货币体系的重塑并非一朝一夕，而是基于政治、经济、军事实力的长期演化。从当前形势看，“去美元化”尚没有实质性发生，短期内美元的重要地位也难以被取代。

金融赋能沿边陆路口岸产业经济高质量发展

我国应重点支持具备战略前沿和辐射广阔市场区位优势及与接壤国有良好合作基础和外交关系的口岸。通过产业转移，缩短产出端与目标市场贸易距离，融入经贸全球化，实现投资收益目标。

关于信用证计算与拼写错误不符点的认定

银行单证人员审核单据时需细致严谨，不仅要关注数据表面的一致性，更要注重其背后逻辑的合理性，避免因细节疏漏引发争议。

德国财政改革与欧元波动

德国财政改革让全球市场重燃欧元区经济走出疲软的希望，推升欧元对美元汇率的未来价值中枢，但就中长期而言，仍有许多疑问摆在投资者面前。

提单“消失”引发的争议

实务中，如果遇到单据部分缺失的争议情况，开证行应积极与交单行联系，确认单据是否漏寄、未提交或丢失，根据单据状态合理确定适用依据，并可以限制仅在开证行兑用，以免单据在送往开证行途中丢失而承担偿付义务。

美元或将延续偏弱走势

向前看，面对经济增长放缓、美联储独立性危机等不利因素，大概率重启降息周期的美元料将延续偏弱走势。

党建和外汇业务融合 助力高能级开放强省建设

浙江省分局紧扣职能职责，强化问题导向、实践导向、需求导向，狠抓工作落实，努力为浙江建设高能级开放强省贡献外汇力量。